陈鸿斌：日本趁机搞小动作，普京早已先下手……
一点是什么字？网友科普汉字演变趣闻
（本文作者王煜全，海银本钱开创合伙人）
最近，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司发布了最新的财报。其间，令本钱商场不安的一点是，尽管苹果公司的股价在第三季度上涨了超越10%，巴菲特却挑选持续减持苹果股票。从上一年年末开端，他共减持了约三分之二的苹果股票，卖出金额超1000亿美元，也使得他的现金储藏达到了创纪录的3250亿美元。
作为出资界的传奇人物，巴菲特的每个行为无疑都对本钱商场有极大影响力。如此大规模地兜售苹果股票，并且持有巨量的现金，让咱们不由猜想：他究竟看到了什么？
当然，巴菲特减持苹果股票的原因应该是多方面的。
首要，半开玩笑地说，很有或许是因为巴菲特现已赚够了。
苹果公司作为伯克希尔最大的单一出资，持有时刻现已长达8年。2016年榜首季度，他们便购买了10亿美元的苹果股票，并在之后不断增持，到2020年末已达到约9亿股，出资总额高达311亿美元。跟着苹果股价不断上涨，他们的收益已在400%以上。
现在，苹果的市盈率已大幅升至30多倍，巴菲特挑选落袋为安，也是个理性的挑选。
此外，巴菲特在本年年会上也说到，现在的本钱利得税率相对较低，但未来或许会上调，因而现在出售部分股票可以协助公司确定赢利、削减税负。这或许也是他卖出股票的重要原因之一。
一起，巴菲特或许还关于微观环境有所忧虑。当未来商场危险较大时，单一股票在出资组合中占比过高，显着也不是个合理的装备方法。
总归，巴菲特大规模减持苹果股票，很难说是因为苹果自身呈现了什么问题。
并且，咱们之前讨论过，未来AI浪潮在终端范畴的推动，关于苹果利好大于利空，详细见之前文章《巴菲特兜售对折苹果股票，百岁老人真的了解不了AI年代》。
可是，今日咱们想说的是，苹果和各大手机厂商，以及硬件企业，或许都忽视了一点：终端智能年代不是堆砌更高的功用，也不仅仅把云端的AI大模型变成所谓小模型放到智能手机上，而是要环绕“行为智能”进行产品和使用的规划立异。
因为，这一轮的AI浪潮，不仅仅技能的腾跃，更是服务形式的革新。在互联网与云端环境下，智能服务往往局限于内容展现与简略的交互，咱们称之为“内容智能”。这种智能因为缺少用户的行为数据，难以深化了解用户需求，也就无法供给个性化的服务。
但是，智能手机就天壤之别。它不只具有丰盛的API接口和多样化的APP生态，并且聚合了用户的各种行为数据，并长时间和用户进行深度互动，就使得“行为智能”成为或许。
未来，手机将不再只担任传递与展现信息，或许简略的查找查询，而是可以直接参加到用户的实际行动中，完结杂乱使命。并且，当智能服务从云端走到了终端，不必再等待处理成果和信息传输，就能真实完结“随叫随到”的服务体会。
未来，小到日程安排、主动叫外卖，大到健康办理、AI教育，这些“行为智能”服务都将在智能手机上完结。当这些智能服务渗透到人们的日常日子中，成为一种不可或缺的习气时，其商场潜力就能得到最大程度地开释，咱们也就将见证一个全新的智能服务年代。
但需求留意的是，每一次技能革新带来显着的体会和服务差异时，一般都会对高端产品发生有利影响。顾客为了享用新的智能服务，乐意花费更多钱来提早替换手机并购买更为高端的机型。苹果在全球高端手机范畴占有了重要位置，“行为智能”革新关于他们而言无疑是一个巨大的商场时机。
当然，苹果也面临着一些挑战和悬念。
例如，未来苹果的APP store是否会像OpenAI的GPT store相同，可以支撑第三方AI使用做为才干被自己平台上的使用调用？能否在面向顾客的ToC形式之外添加面向企业的ToB形式？这将决议苹果是否还能具有使用生态这个护城河。
许多时分，完结一个详细使命需求聚合多个AI使用的功用。
们从前推出了“AI王煜全”，为咱们供给科技工业的剖析。但要进行真实的科技出资，还需求微观剖析、地缘政治剖析、财务与货币政策剖析、金融系统剖析乃至包含所谓的股票技能剖析，这需求调集多个专家才干供给归纳的咨询服务。实际中其实很难找到这么多专家参加一起决议计划，假如各个范畴都有像“AI王煜全”相同的专业剖析东西，调用他们完结归纳剖析就便利得多。
但总的来说，咱们以为苹果的未来远景是达观的，仅仅好与更好的差异。
尽管苹果并没有表现出对“行为智能”的了解，或许说未能领导这场革新，但凭仗其功用优越的硬件和丰盛的使用与生态，苹果在AI年代—尤其在未来两年终端智能的迸发期—依然具有先发优势，仍是会比其他厂商技高一筹。并且未来，假如苹果能抓住这次“行为智能”的时机，关键是要能晋级AppStore，也就能从“小好”变成“大好”。
所以，巴菲特减持苹果股票仅仅他个人的出资决议计划。咱们一向着重，要真实了解一个企业，不能仅从本钱视点动身，而要从科技、工业乃至社会革新的视点前瞻地去审视，才干真的看得满足久远，辨认未来赢家，并取得丰盛收益。
（本文仅代表作者个人观点）
当地时刻4月5日，资深商场评论员、CNBC主持人Jim Cramer宣告严峻正告，他以为商场或许重演1987年“黑色星期一”。
回忆上星期五（4月4日），标普500指数大跌近6%，创2020年3月16日以来最大单日跌幅，较2月份创下的前史高点跌去17%；道琼斯指数重挫5.5%，为2020年6月11日以来最大单日跌幅；纳斯达克归纳指数跌落5.82%，较去年12月前史高点累计跌落超20%，正式进入技术性熊市。
尽管阅历两日大跌，美股估值仍然被大幅高估。
《每日经济新闻》记者（下称每经记者）核算发现，到现在，沃伦·巴菲特提出的衡量股市估值的参阅目标——“巴菲特目标”（The Buffett Indicator）到达170%，高出前史趋势线34.5个百分点。
一般来说，若“巴菲特目标”小于50%，代表股市被严峻轻视；坐落75%至90%之间代表估值较为合理；超越115%则是被严峻高估。
4月7日，瑞银宣告最新观念，将美股从“具吸引力”下调至“中性”。瑞银财富办理全球首席出资总监Mark Haefele在发给每经记者的最新陈述中称，假如特朗普在未来三到六个月内未采纳活跃办法下降关税，美国经济将显着阑珊，股市也将显着跌落。
面临商场巨震，美联储主席鲍威尔上星期称不急于降息，但商场现已大幅上调了美联储年内的降息次数预期：买卖员现已将年内降息次数预期从关税方针宣告前的3次上调至5次，并将下次降息从6月提早至了5月。
巴菲特在避开严重危险上更可谓神级操作，要不然也不会有“奥马哈先知”的名头。
在此次跌落之前，巴菲特的伯克希尔现金仓位达到了前史峰值。
“股神”巴菲特本年的净资产增加了惊人的187亿美元，从而在彭博亿万富翁指数上逾越了比尔·盖茨。
这位伯克希尔韦公司的首席执行官以1610亿美元的财富攀升至榜单第六位，比盖茨多出10亿美元。
巴菲特在富豪榜上一直落后于盖茨。当微软联合创始人的净资产在2022年10月的商场低迷期间跌破1100亿美元时，巴菲特的财富还不到1000亿美元。
相同，在2020年3月疫情引发的美股崩盘期间，盖茨的财富跌破950亿美元，而巴菲特的财富则低于650亿美元。
即便在2022年3月巴菲特的财富飙升至1300亿美元时，盖茨仍以约1350亿美元的财富技高一筹。彭博富豪榜最早的记载始于2012年3月，其时盖茨的财富为630亿美元，巴菲特的财富为440亿美元。
许多富豪陷入困境
巴菲特本年的收益首要反映了伯克希尔A类股13%的涨幅，而微软股票8%的跌幅使得盖茨的财富增加仅限于13亿美元。
特朗普政府的方针重新点燃了通胀和阑珊的忧虑，促进投资者兜售危险较高的科技股，重新考虑伯克希尔等估值更为保存的股票。
上一年，伯克希尔持有的现金、国库券和其他流动资产简直翻了一番，到达3340亿美元。它净卖出了价值1340亿美元的股票，在股票回购上的开销不到30亿美元，并在下半年彻底中止了股票回购。
现在，巴菲特成为了2025年迄今为止财富增加最多的富豪，逾越了TikTok投资者杰夫·亚斯170亿美元的财富增加。
与此同时，其他榜上有名的富豪的身价却大幅缩水，据福布斯估量，到3月13日，马斯克本年的财富缩水了1120亿元，但仍以3300亿美元的身家“笑傲群雄”，紧随其后的是亚马逊的贝索斯，其身家缩水290亿元，至约2100亿美元；Meta的扎克伯格以约2040美元位居国际第三富豪，本年他的财富缩水了76亿美元。
不过，自2006年以来，巴菲特捐献了约57%的伯克希尔股票（简直占其个人财富的悉数），首要捐献给了他的四个宗族基金会和盖茨基金会。
依照伯克希尔上星期五的收盘股价核算，这些股票的价值将到达2070亿美元。假如巴菲特保留了这些股票，他将成为国际首富，财富逾越3600亿美元，轻松逾越马斯克。
到2023年，盖茨和他的前妻梅琳达·弗伦奇·盖茨已向他们的基金会捐献了近600亿美元。
丰台区人力社保局发布“关于疫情期间稳工作方针关键问答”
在北京的作业商场，“落户”对求职者来说具有极大的招引力。不少公司把处理“北京户口”作为抢夺人才的“主力”，但也常遇到职工在落户后便离任的状况。公司可依协议建议违约金吗？
日前，北京法院发布的裁判文书显现，信达证券与前职工冯某对簿公堂，期望冯某付出户口违约金40万元，并称冯某“变造公司公函”。冯某则以为，补充协议中关于户口违约金的条款违背了劳作合同法，因而约好无效。终究，法院判定冯某补偿公司12万元。
记者整理过往事例发现，对注册地在北京的国企券商来说，与职工发生关于北京户口的胶葛并不罕见。有法令专家提示，近年来，北京地区的裁审机关根本支撑劳作者拿到“京户”后未满服务期即离任时需向用人单位补偿丢失，且金额亦有添加趋势。
落户北京后离任遭公司申述
依据判定书，冯某于2018年7月2日入职信达证券，担任研讨开发中心规划员，两边签定了为期三年的劳作合同，薪酬为每月10500元。自入职至离任信达证券向被告发放227762.74元，福利补助7800元，交通补助12600元。
2018年9月11日，两边签定补充协议，内容是信达证券为冯某处理北京户口，服务期自落户之日起5年，缺乏5年的，一概以40万元不按年限进行折抵。2020年3月，信达证券为冯某处理了北京户口及落户手续。2020年4月，冯某即提出离任。
因而信达证券建议，冯某付出户口违约金40万元。冯某则标明：对补充协议的性质存有贰言，补充协议是劳作合同的一部分，应契合劳作合同法的规则，但补充协议第三条的约好实际上是户口违约金，违背了劳作合同法第二十五条的规则。因而，两边关于户口违约金的条款约好无效。
冯某标明，自己在职期间获得的薪酬收入为20万元左右（实发），即便应当承当违约职责，应以形成丢失为条件。信达证券应当举证证明丢失的存在和丢失的金额，且承当职责也应当考虑到实际收入状况。
为离任变造公函
值得注意的是，冯某为了离任，还变造了公司公函。
就被告存在变造公函的状况，信达证券提交了西城人力资源公共服务中心留存的介绍信相片和公司留存的介绍信存根。前者记载为“西城区人力资源公共服务中心：兹介绍我司职工冯某前来你处借用单位团体户口主页复印件及个人页，并处理户口和档案迁出。”落款2020年4月15日，并盖有原告公司公章。后者记载为“前往单位西城区人力资源公共服务中心，事由：借用团体户口主页复印件及个人页。”
信达证券建议，冯某向公司借用档案时只说为了借阅档案，“并处理户口和档案迁出”是冯某自己书写的，没有向单位奉告原因。
2020年9月7日，信达证券对冯某作出《关于给予研讨开发中心职工冯某处置的决议》，对离任职工冯某追加记过处置。
对冯某在对外出具的介绍信相关的资料上未经许可自行添加相关内容，北京市西城区人民法院提出严厉批评，一起，也期望信达证券在今后的作业中加强管理。
法院：应秉持诚笃信用原则
北京市西城区人民法院以为，北京市户口属稀缺资源，对用人单位来说，为劳作者供给北京市户口目标，帮忙其处理进京落户手续，虽不是用人单位的法定职责，但可处理职工的日子问题，也可招引更多优秀职工，特别是对从外省市挑选到北京市作业、日子的人员来说，无疑具有更大的招引力。从成果上看，劳作者违背服务期约好辞去职务，对用人单位形成的丢失也是清楚明了的。
在一审法院判令冯某补偿信达公司丢失12万元后，冯某又向北京市第二中级人民法院提起上诉。
二审对冯某的上诉予以驳回，维持原判。北京市第二中级人民法院以为，本案中，冯某与信达证券签定《劳作合同书》及其《补充协议》，就劳作合同实行期限进行约好。两边在签定协议时对约好内容及相应法令结果应有合理预期，并自愿挑选缔结合同，合同建立后，两边均应秉持诚笃信用原则，依约实行相应职责。依据劳作合同法的相关规则，用人单位为劳作者供给专项训练费用，对其进行专业技术训练的，可与该劳作者缔结协议约好服务期。在用人单位为劳作者供给足以与专业技术训练相对等的特别待遇时，如用人单位经过供给住宅、轿车、现金补助、落户等特别待遇的方法与劳作者约好服务期的，可参阅适用劳作合同法第二十二条之规则，以防止形成用人单位和劳作者之间的劳作联系不稳定。
法院着重，劳作合同实行过程中，冯某既可以挑选作业至5年期限届满，也可挑选将户口迁回客籍，亦可挑选提早离任并向信达证券付出相应丢失。现冯某在现已认可5年服务期约好的状况下，依然挑选在处理落户手续后仅缺乏1年即离任，标明其根据个人开展等考虑自愿挑选了终究一种方法，有违诚笃信用原则，且其提早离任必定形成信达证券户籍目标丢失以及时刻、人力、资金等本钱丢失，对用人单位内部管理和人员稳定性构成晦气影响，形成相应经济丢失，故冯某理应向信达证券补偿相应的丢失。
律师：签约前需考虑周全
记者整理过往事例发现，环绕“户口”发生的劳作胶葛，在证券业并不罕见。
2020年，信达证券前职工仝某申述公司，期望讨还离任时被逼付出的户口违约金7.65万元，并称信达证券“不交纳违约金无法开具离任证明”。公司方面则以为，处理户口并非法定职责，职工单独违背5年期约好离任，反复无常要求返还违约金的行为，归于违背诚笃信用原则。终究，法院未支撑职工的诉求。
北京德恒律师事务所律师刘鱼芳标明，近年来，北京地区的裁审机关根本支撑劳作者拿到“京户”后未满服务期即离任时需向用人单位补偿丢失，且金额亦有添加的趋势。
江三角律师事务所以为，对用人单位来说，用一纸落户服务期协议来留住劳作者仅仅权宜之计，为职工供给好的福利待遇、规划长时间的开展规划来招引劳作者才是长远之策。对应届毕业生来说，在签定落户服务期协议前，需细心考虑是否可以承受约好的服务期及违约金条款，签定后也应恪守约好，避免因违背诚笃信用原则而承当补偿职责。