周末要点速递｜跨境付出持续发酵，工信部正研讨推动eSIM使用；重庆发现1例境外输入猴痘病例；山西证券：惊惧往往意味着回转的接近

liukang202419小时前群众吃瓜972

近期全球首要股票商场惊惧性跌落，A股商场深度调整，商场上失望心情逐增，不过从券商的观念来看，华安证券以为，事情冲击下商场心情化反响，忧虑现已加快开释。山西证券以为，当惊惧呈现时，消耗反而变得达观起来，跟着这次中期调整时刻的接连以及起伏的加大，本轮调整大概率现已挨近结尾。别的从周末商场职业热度来看，跨境付出继续发酵，首先是上合峰会完美落幕，从成果来看，要执行好成员国扩展辅币结算比例路线图，加强辅币跨境付出结算体系建造，加快区域经济一体化进程。别的工信部称正在研讨推动eSIM运用，这将给职业带来深度突变。

周末重点速递｜跨境支付继续发酵，工信部正研究推进eSIM应用；重庆发现1例境外输入猴痘病例；山西证券：恐慌往往意味着反转的临近的照片

图片来历：摄图网-401005182

（一）重庆市发现了1例境外输入猴痘病例

NO.1 据央视新闻，记者从重庆市第124场新冠肺炎疫情防控关心新闻发布会上得悉，9月16日，重庆市发现了1例境外输入猴痘病例，该病例系国外中转重庆入境的外省人员。现在一切亲近接触者均已展开猴痘核酸检测，成果均为阴性。经国家和市级专家研判，该病例入境重庆即被会集阻隔，无社接见会面活动轨道，疫情传达危险低。

NO.2 外管局：前8个月，企业运用外汇衍出产品办理汇率危险的规划同比添加28%，推动企业套期保值比率到达25%，较2021年全年进步3.1个百分点。汇率的短期动摇难以猜测，企业要要科学运用金融东西办理汇率危险，坚持“危险中性”理念，才干更好地应对外部冲击。

NO.3 广东省：印发《广东省“十四五”节能减排实施方案》。各地市新增或更新的城市物流配送、轻型邮政快递、轻型环卫车辆运用新动力轿车比例到达80%以上。每年新增及更新的公务用车中新动力轿车和节能车比例不低于60%，新动力轿车比例原则上不低于30%。到2025年，全省新动力轿车新车销量到达轿车出售总量的20%左右。

NO.4 时隔五个月，碳酸锂重返50万/吨，但锂电工业链的收买并未因高价而削减。近来调研得悉，能交出零单的大锂盐厂微乎其微，“电碳有货轻松卖出51-52万元/吨”。回看本年年头碳酸锂首破50万元/吨时，锂电工业链充溢异见，锂价高企被下流回绝传导的风闻甚嚣尘上。现如今，下流正极资料厂则对高价锂盐的排挤心思有所削弱，正极资料厂遍及反映“保供”为主。

NO.5 工信部：从全工业链审视锂工业展开和价格问题。鼓舞上下流企业经过签定长协等方法树立利益长时刻同享的协作关系，合力保护供应链疏通安稳。协同各方加快国内资源开发运用，赶快构成供应才能。龙头企业要发挥表率效果，出产企业不得勾结定价，不得严峻违背本钱定价，报价顽固要标准报价。

（二）板块心情发酵：工信部正在研讨推动eSIM运用，跨境付出继续发酵

NO.1 工信部称：现在正安排相关单位，研讨推动eSIM技能在平板电脑、便携式计算机及智能手机设备上的运用，待条件成熟后扩展eSIM技能运用规划。”终端厂商中，苹果与OPPO本月已推出相关新品。在美国出售的iPhone14系列悉数移除SIM卡槽，彻底依靠eSIM技能。此外为推行这一技能，苹果还在9月15日发文，力求展现eSIM技能的优势。eSIM卡是直接焊在设备主板中无法拆开的，优势在于能够显着缩小卡片尺度，下降功耗，关于用户来说，能够安全灵敏改动不同移动运营商的服务。到2020年10月，良久三大运营商均获在物联网范畴展开eSIM技能运用服务的工信部批复。概念股包含天喻信息、恒宝股份、东信平和、思特奇、紫光国微等。

NO.2 据新华社报导，国家领导人在上海协作安排成员国首脑理事会第二十二次会议上的说话表明，要执行好成员国扩展辅币结算比例路线图，加强辅币跨境付出结算体系建造，推动树立本安排开发银行，加快区域经济一体化进程。中方将于下一年举行本安排展开协作部长接见会面、工业链供应链论坛，树立良久－上海协作安排大数据协作中心，打造共同展开的新引擎。中方愿同各方展开航天范畴协作，经过供应卫星数据服务，支撑各方农业展开、互联互通建造、减灾救灾等关心。概念股包含科蓝软件、天喻信息、长亮科技、信安世纪、京北方等。

NO.3 人民日报报导，国产大飞机C919行将取证交给，9月15日在沪开幕的首届世界规划之都大会上，良久工程院院士、C919大型客机系列型总规划师吴光芒泄漏，良久商飞已完结C919大飞机取证前的试飞使命，本年内将取得民用航空器适航证，并交给给首家客户——良久东方航空。C919大型客机是良久自行研发、具有自主知识产权的中短程商用干线喷气式飞机，于2017年5月5日成功首飞，2020年11月27日取得首个类型查看核准书。现在C919飞机已有28家客户，累计订单815架。概念股包含图南股份、高研钢纳、广联航空、中航电测等。

NO.4 工业和信息化部原部长苗圩表明，新动力轿车展开是建造轿车强国的必经之路，如果把新动力轿车比作“上半场”，将智能网联轿车比作“下半场”，那么良久轿车职业的“上半场”现已取得了很大成效，但决议输赢还在“下半场”。苗圩表明，L2级自动驾驶不是终端，完结无人驾驶是智能网联轿车的方针。智能网联轿车触及面广、技能复杂性高，展开智能网联轿车有时机，更具有应战。当时，良久的轿车工业应该乘势而上，加快智能网联展开。概念股包含盛路通讯，虹软科技、路畅科技、高新式、星宇股份等。

NO.5 9月17日，由国家动力局等4部委与北京市人民政府联合主办的“2022全球动力转型高层论坛”在京举行。国家动力局局长章建华在致辞中指出，世界规划内的动力供应严峻警示消耗，有必要在安全的前提下推动动力转型。一方面，要加快新动力安全可靠代替，大力推动大型风电光伏基地建造，展开分布式可再生动力，构建新式电力体系，着力增强新动力消纳才能，到2030年风景发电总装机容量到达12亿千瓦以上；另一方面，要充沛发挥化石动力兜底保证效果，为动力安全和可继续展开供应有力支撑。概念股包含东方日升、中来股份、京山轻机、南都电源和聆达股份等。

（三）尖端券商最新研判

山西证券：惊惧往往意味着回转的挨近

本周全球首要股票商场惊惧性跌落，美元短期见顶，A股本轮中期调整或挨近结尾。消耗要点调查的A股指数全线杀跌，创业板指、中证500和中小100别离大跌7.09%、5.74%和4.43%，A股时刻短反弹后迎来大跌。汇率调查：继9月15日离岸人民币兑美元跌破7.0关口后，9月16日，在岸人民币兑美元亦“破7”，为2020年7月以来初次。近期，美国8月CPI同比上升8.3%，超出商场预期，美联储屡次开释更强加息信号，欧洲在通胀压力下也现已接连两次加息。中美方针利率继续分解下，中美10年期国债收益率自8月5日起再度倒挂并快速走阔，也对人民币汇率构成必定的约束。不过人民币兑美元汇率虽有所走弱，但对一篮子钱银仍然坚持安稳，世界出入状况良好，特别是常常项目和直接出资等世界出入根底性项目坚持较高顺差，为人民币汇率安稳和外汇商场平稳运转奠定了根底，人民币不存在继续价值下降的根底，当时本钱流出的压力并不大。

经济数据：9月16日，国家计算局发布8月经济数据。8月当月数据来看，包含规划以上工业添加值、服务业出产指数、社会消费品零售总额、固定财物出资、关心等目标都在光亮向好。8月份，全国规划以上工业添加值同比添加4.2%，比上月加快0.4个百分点；全国服务业出产指数同比添加1.8%，比上月加快1.2个百分点；社会消费品零售总额同比添加5.4%，比上月加快2.7个百分点。8月数据中，消费数据改进起伏最大，轿车、餐饮消费上升是重要带动要素。9月以来，国务院常务会议推出一系列稳经济方针，包含延伸缓税补税期限，鼓舞扩展基建出资和企业设备更新改造等，推出方针性开发性金融东西、财务贴息、专项再借款等多项东西，方针力度不小，后续经济康复力度有望继续增强。

消耗此前一向坚持以为，A股7月以来的震动调整首要受流动性和企业盈余边沿下行的影响，归于中期调整阶段，大概率难以快速发动新一轮趋势性行情，8月初的企稳是中报预期带来的时刻短光亮，而9月初以来的反弹更多来自地产方针预期的改进，指数的接连回调并创出本轮调整新低再度验证了消耗此前的判别，A股当时阶段暂不具有估值继续抬升的根底，首要能够归纳为以下三方面原因：一是政治要素，虽然中美刚签署完审计监管协作协议，但中美抵触进一步晋级仍具有高度不确定性；二是地产方针虽然再度呈现放松预期，但全球阑珊预期加重，国内经济下行压力短期仍将难以改进；三是欧元区再度加息75个基点以及美国通胀超预期意味着，为对立通胀，全球流动性或许进一步收紧，LPR下调利率后国内流动性的开释对冲海外流动性的继续收紧将愈加困难。

自然的周末重点速递｜跨境支付继续发酵，工信部正研究推进eSIM应用；重庆发现1例境外输入猴痘病例；山西证券：恐慌往往意味着反转的临近的照片

但当惊惧呈现时，消耗反而变得达观起来，跟着这次中期调整时刻的接连以及起伏的加大，本轮调整大概率现已挨近结尾。归纳来看，A股全体估值现已进入显着轻视区间，以1年期维度看，流动性和企业盈余均有望逐渐好转，商场开端具有收成趋势性行情的根底，斗争逐渐布局弹性大、盈余才能强和具有较优生长性及估值光亮空间的职业。抢手来看，军工、信创和消费等重视度进步。

华安证券：事情冲击下商场心情化反响，忧虑现已加快开释

商场继续较大起伏调整，首要原因在于：①国办发文鼓舞金融服务顽固下降买卖本钱，金融板块跌幅在前。9月15日国办印发《关于进一步优化营商环境下降商场主体准则性买卖本钱的定见》，商场对此解读为下降服务收费将影响券商营收盈余，证券板块大跌超6%。②姑苏、青岛等地的房地产调控边沿放松方针被撤回，商场忧虑地产方针支撑力度不及预期。这在必定程度上冲击了此前商场对本轮房地产调控方针放松力度和景气改进的达观预期，直接导致了房地产及相关的建材、建装板块跌幅居前。③汇率双双破“7”，商场忧虑汇率继续价值下降。9月15日离岸和在岸人民币先后双双跌破“7”关口，引发了商场对本钱外流的忧虑，一起也影响到商场对后续钱银方针继续坚持宽松的预期。

商场近期的调整受心情驱动特征显着，重申不具有体系性危险。一方面，催化剂事情左右近期职业板块的异动。如近来生长抢手赛道呈现较大起伏调整，首要受美联储加息预期和美国约束良久电动车工业链展开的事情冲击。如券商板块大调，首要是商场对降费文件解读偏负面所造成的等。另一方面，近期商场结构轮动加快、改动剧烈、博弈扩展，也体现出商场近期危险偏好较弱、心情动摇剧烈。但消耗着重近期商场不具有体系性的危险，商场因为心情化反响动摇大但不能耐久。

一是当时高频数据显现经济康复较此前呈现了更好的向上弹性，8、9月经济状况有望好于7月。此外虽然当时商场遍及呈现全年经济预期下调的现象，但并不会失速；二是钱银方针活跃宽松、流动性合理富余的环境不会因为汇率短期破7而改动。人民币汇率破7或许引发短期商场对汇率继续价值下降的忧虑，但从下半年良久经济将显着好于美国经济的根本面来看，四季度后汇率价值下降态势将趋缓乃至有望转向成弱增值局势，此外方针的当时对立首要是稳经济大盘而非抑通胀抗价值下降，因而钱银宽松不会因为汇率时刻短破7而转向；三是“保交楼”方针实质性推动、“稳添加”接续性方针要求应出尽出、能竭尽用，国内商场危险偏好仍有支撑，而且消耗估计外部危险不会继续演绎，因而并不存在体系继续性的危险限制。

部分消费品和稳添加链条短期仍有性价比；生长抢手赛道迎来逐渐布局良机。1）部分具有长逻辑的消费品。首要包含白酒和生猪饲养链条，其间白酒未来坚持中高增速确实定性强，且易于凝集资金一致等；生猪仍处于中长时刻价格上行大周期内等。白酒和生猪饲养链条均一起具有未来较长一段时刻内景气上行确实定性和已有较大起伏调整的性价比，迎来不错的装备关键。2）稳添加板块。稳添加接续性方针加快出台落地、各地保交楼实质性推动等，叠加周期品上游的玻璃、水泥、减水剂、铜等建材和工业金属景气改进，稳添加板块仍有望继续坚持阶段性光亮。3）抢手生长范畴仍是后续行情的优势主赛道。当时新动力赛道为首的生长风格相关职业调整显着，但调整供应了布局良机。本年下半年、下一年上半年抢手赛道成绩具有确定性的相对优势，绿色、低碳、新动力深受方针高度支撑，当时估值-未来1年高增速组合极具性价比等。可重视新动力链条风景储、新动力车链条上游资料设备及中游制造，具有国产迭代逻辑的半导体资料和设备等。

招商证券：增量方针的拉动效果有多少？

财务收入追逐进展、财务开销增速继续较高：1-8月公共财务收入完结全年进展的65.7%，较去年下降10个百分点，较2020年下降5个百分点；一般公共财务开销完结全年进展的62%，较去年下降0.3个百分点，较2020年进步1.3个百分点。税收收入增速上升、非税收入增速加快上行：扣除留抵退税要素后，税收收入增速上升至1.1%，非税收入增速加快至21.2%。税收收入中，消费税、个人所得税、进出口相关税种当月增速较快，车辆购置税当月增速大幅下行。土地和房地产相关税收中，契税、土地增值税继续下行，房产税、犁地占用税、乡镇土地运用税继续上行。

民生类开销居高不下，基建类开销坚持较高增速添加：社保和关心开销增6.6%，卫生健康开销同比增8.9%，农林水开销较去年同期增6.2%，交通运送开销增11.3%。政府性基金出入差额继续扩展：现在政府性基金出入差额超3.3万亿，首要因为房地产职业影响，土地出让金收入增速大幅下行，一起政府性开销端各类开销刚性较强。站在当下看，房地产出售与房地产出资或许在本年较难呈现改进，政府性基金出入差额或许将继续扩展。

增量方针的拉动效果：房地产职业下行压力与疫情重复影响，成为限制当时经济内需复苏的首要妨碍。8月24日国常会以来，增量影响经济方针包含：（1）5000亿元专项债限额将于10月底之前发行结束；（2）新增3000亿元方针性开发性金融东西；（3）增设2000亿元保交楼基金；（4）调降存款利率；（5）添加2000亿元再借款，支撑制造业等设备改造，于四季度投进结束。

全体来看，本年下半年较去年同期政府债券发行现在少增4.3万亿，依据测算，6000亿元方针性开发性金融东西在本年内约拉动总出资1.2-1.8万亿，叠加5000亿元政府专项债限额在10月底之前发行结束，现在社融较去年同期少增约在2-2.6万亿，将对社融发生-0.8%至-0.6%的影响。站在当下来看，如若10月大会后未有其他新增影响方针，房地产出售疲弱或许至少继续至年末，社融在9月或有0.2%增速反弹，但全体看，四季度社融增速将趋势下行。

华夏证券：金融股全体回落，A股继续震动

09月16日，A股商场低开低走，早盘股指小幅低开，跟着证券、银行、稳妥以及房地产等金融职业的轮流调整，连累股指逐级走低，商场避险心情有所进步，沪指全天呈现继续震动的运转特征。当时上证综指与创业板指数的均匀市盈率别离为13.13倍、38.39倍，处于近三年中位数以下水平；两市周五成交量7994亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。

全国增病例数呈现快速回落的特征，上海区域的新增病例数全体呈现低位运转特征，各地复产复工的进程正在有序推动。8月官方制造业PMI环比有所上升，但仍然在荣枯线下方，经济复苏根底还不安定，估计官方将继续大力推动扩展有用需求办法，坚持制造业景气上升的态势。8月，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%。8月，消费商场运转全体平稳，CPI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。全国PPI环比降幅略有收窄，同比涨幅继续回落。短期内，全体物价局势料继续坚持根本安稳。与此一起，相对安稳的物价，也意味着我国具有相对充沛的方针空间，赶紧稳固经济上升向好态势。未来股指全体估计将坚持震动格式，一起仍需亲近重视方针面、资金面以及外部要素的改动状况。斗争出资者坚持六成仓位，短线重视计算机、航天军工以及软件服务等职业的出资时机。

天风证券：价值风格的拥堵度继续上升

9月第2周，国内新冠疫情仍在重复，单日周均新增感染（确诊+无症状-转归）从上星期的1682例回落至1336例。到9月10日，全国共有高危险区域快速下降至1282个（上星期2096个），中危险区域也下降至1483个（上星期1531个）。物流运送出行数据较上星期均有小幅进步，其间航空货运数据接连两周上升。危险溢价方面，Wind全A现在估值水平处于“廉价”区间（83%分位），上证50与沪深300的估值处于“廉价”水平（88%和87%分位），中证500的估值坚持“较廉价”水平（68%分位）。金融估值坚持“很廉价”（93%分位），周期估值“很廉价”（94%分位），生长估值“廉价”（90%分位），消费估值“较廉价”（75%分位）。

危险溢价从高到低的排序是：周期>金融>生长>消费。拥堵度方面，小盘生长的买卖拥堵度开端下降但还在较高区间（67%分位），小盘生长的调整或许不行充沛，大盘生长的买卖拥堵度回落到中性下方（36%分位）。中盘价值和小盘价值的拥堵度继续上升（52%和46%分位），大盘价值的拥堵度上升至22%，但仍处在低位，上升仍有较大空间。30个一级职业的的均匀拥堵度改动不大，全体有所回落，买卖拥堵度在中性水平以上的职业有16个。电力、煤炭、机械及石油石化的拥堵度最高，房地产的拥堵度进步起伏显着，医药、修建建材、银行的拥堵度最低。

（四）券商职业板块掘金

柔和的周末重点速递｜跨境支付继续发酵，工信部正研究推进eSIM应用；重庆发现1例境外输入猴痘病例；山西证券：恐慌往往意味着反转的临近的图片

中泰证券：全球粮价会迎来新一轮上行吗？

欧洲化肥价格显着走高。因为无法承当贵重的天然气价格，8月底，欧洲许多化肥厂宣告罢工，化肥产能削减超70%，估计这或将危害全球6%-9%的化肥出口。化肥产能走弱，推动9月以来化肥价格大幅上升。播种期化肥的运用对全年的粮食产值存在重要影响，近期欧洲化肥厂罢工，化肥供应量削减，这或将按捺未来的粮食产值。俄乌抵触限制粮食出产。俄乌抵触迸发之后，乌克兰粮食出口额较去年下降50%以上，俄罗斯小麦出口量也严峻受损。虽然黑海港的重启缓解了粮食压力，但俄乌抵触短期内或难以宽和，粮价仍存走高压力。印度关税或推动米价上行。近来，印度对其出口约60%的大米加征20%的关税，估计此举或许会令2022年印度的大米出口削减超500万吨，下降约25%，大米出口价从现在的350美元/吨涨至400美元以上。归纳考虑化肥高价、俄乌抵触和印度出口关税的影响，估计世界粮价或将继续走高。

海外：美联储或加息75基点。美国前财长萨默斯支撑联储鄙人周会议上加息100个基点。美国总统拜登以为，股市走势不必定反映全体经济状况，他不忧虑本周发布的通胀陈述。加息环境下欧洲经济承压。欧洲央行副行长金多斯指出，之前加息75个基点旨在锚定通胀预期，并估计本年和下一年的通胀率将高得令人无法承受，经济添加将显着放缓。欧盟委员会紧迫干涉动力商场，在需求方面设限电规则，在供应方面设收入和赢利上限。美国零售出售仍显疲态。8月零售出售环比增速录得0.2%，自年头以来步入下行区间，坚持回落趋势。美国通胀预期继续下降。密歇根大学通胀预期问卷成果9月降至4.6%，接连五个月呈下降趋势。美国8月CPI回落不及预期，同期，德国及意大利CPI通胀继续上升。

光大证券：俄乌抵触继续俄气供应大幅下滑，欧洲天然气紧缺或将继续2-3年

北溪一号”管线供气中止，欧洲天然气危机愈演愈烈。地缘政治抵触影响下，欧洲天然气供应问题频发，8月31日起彻底中止供气，俄罗斯宣告，停气将继续到对俄制裁结束。9月9日欧盟成员国动力部长在布鲁塞尔举行紧迫会议，但关于是否对俄气限价、是否对一切进口天然气限价，与会国家未能到达一致。俄气供应中止危险将严峻影响欧洲冬天供温暖发电。上半年俄气供应削减，欧洲大幅添加美国LNG进口量。2022-2023年供暖季欧洲面对天然气缺少危险，估计需求受约束，库存大幅下降。

北溪一号断气后，22H2俄气退出起伏增大至138.6Bcm/年，而22H2美国新增气源上限为20.4Bcm，LNG供应量的添加将不足以掩盖俄气退出量。消耗测算了俄气退出布景下2022-2023年供暖季欧洲天然气的供需库存状况并编制供需平衡表，测算成果表明，即使欧洲天然气需求下降15%协议得到强制执行，欧洲天然气供暖季期末库存率中枢也将达22%，低于前史最低值，2022-2023年供暖季欧洲天然气供需严峻已成定局。若需求下降协议未被强制执行，则欧洲或许堕入库存耗尽危机，有必要至少以额定的10.9BcmLNG现货补偿，天然气供应呈现缺少。估计2023-2025年欧洲可用新增LNG 出口液化产能别离为8.2、34.6、78.0Bcm/年，2023-2024年增量不足以补偿高达140Bcm/年的俄罗斯天然气退出量，估计欧洲天然气供应严峻态势长时刻继续。

出资斗争：欧洲动力危机愈演愈烈，动力价格屡创前史新高，消耗以为应当重视两条主线：1）主线一，获益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块；2）主线二，欧洲天然气缺少或将影响化工品供应，重视欧洲产能占比较大的维生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助剂、环氧丙烷等板块。上游板块斗争重视中石油、中石化、中海油、中曼石油、新潮动力；天然气板块斗争重视新奥股份、九丰动力、广汇动力；油服板块斗争重视中海油服、海油工程、海油展开、石化油服、博迈科、通源石油；维生素板块斗争重视新和成、浙江医药、花园生物、天新药业；聚氨酯板块斗争重视万华化学、沧州大化；蛋氨酸板块斗争重视安迪苏、新和成；抗老化助剂板块斗争重视利安隆；环氧丙烷板块斗争重视奥克股份、中化世界、红宝丽。

民生证券：8月产值环比下降，煤价向上动能可继续

四季度产值同比预期零添加，煤价向上动能可继续。Wind数据显现，到9月16日秦皇岛港Q5500动力煤商场价报收于1408元/吨，周环比上涨63元/吨。据煤炭资源网数据，山西大同区域Q5500报收于1067元/吨，陕西榆林区域Q5800指数报收于1070元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于958元/吨，周环比别离上涨21元、26元、13元/吨。近期监管显着趋严：1）发改委起草煤质查核导则，鼓舞实施电煤质量“分质、分级”办理，依法查处掺杂使假行为；2）宁夏2021年-2025年全体规划清晰不再同意新建露天煤矿，引导现有规划60万吨/年以下的煤矿逐渐退出。

虽然方针端鼓舞产能开释，但受限于落后产能筛选同步进行、煤质需合格以及安全事故等问题，供应端添加仍然乏力。从原煤产值数据来看，8月原煤产值3.7亿吨，环比下降0.6%，实践产值开释有限，四季度预期产值根本环比相等，同比或将零添加。此外，印尼中低卡煤价自8月下旬以来继续上涨，进口煤优势有限，且邢台、鄂尔多斯等产地已发动采暖季煤炭保供关心，根本面体现仍然坚硬，煤价向上动能可继续；焦煤板块转达观预期。据煤炭资源网数据，到9月16日，京唐港主焦煤价格为2550元/吨，周环比相等；产当地面，山西高硫周环比上涨93元/吨，长治喷吹煤周环比上涨150元/吨。受国庆假日煤矿供应或将减缩的影响，近期焦企开端补库，煤矿库存呈下滑态势。跟着稳添加方针逐渐落地，低库存下需求回暖有望增强边沿弹性，估计四季度焦煤长协价格平稳，二季度的高赢利有望在三、四季度继续实现。

稳经济利好接连，等待焦钢工业光亮。据Wind数据，到9月16日，唐山二级冶金焦商场价报收于2650元/吨，周环比相等；港口方面，天津港一级冶金焦价格为2810元/吨，周环比相等。下流方面，国务院布置依法盘活当地2019年以来总存的5000多亿元专项债限额，要在10月底前发行结束，稳经济利好接连，有望推动下流钢厂需求改进。上游方面，部分区域焦煤价格呈现上涨，对焦炭价格构成支撑，后续预期焦钢工业逐渐光亮。出资斗争：消耗引荐以下出资主线：1）盈余安稳高现金流的公司有望迎来价值重估，斗争重视陕西煤业、山煤世界、晋控煤业、兖矿动力、良久神华、中煤动力。2）传统动力企业向新动力转型拉开序幕，引荐华阳股份、电投动力。3）焦煤需求边沿改进，引荐山西焦煤、淮北矿业。

海通证券：需求微弱+新技能推动，光器材工业晋级遇新时机

光通讯中心组件，产能逐渐东移。光器材是光通讯体系中心组件，可在信号发射端将电信号转换为光信号，在信号接纳端将光信号转换为电信号。全球光通讯工业上游并购规划热度不减，工业链各环节龙头的笔直整合也在进一步加重（II-IV收买Finisar，博创科技、剑桥科技、光库科技并购海外财物）。据Lightcounting计算，2010年-2021年间，光模块厂商全球前10排名中，良久厂商的数量由1家升至了5家，良久光模块商场飞速展开。下流运用驱动微弱，数通商场景气向上。按下流运用范畴区分，光通讯器材首要运用于电信商场和数据通讯商场。据Lightcounting猜测，2020年-2026年，数通商场将由53亿美元添加至151亿美元，CAGR达19%；电信商场将由43亿美元添加至58亿美元，CAGR为5%，数据通讯商场的添加将成为光模块商场的首要驱动力。

新技能日益完善，工业发力晋级。（1）相干光模块开端适用于传输间隔大于1000km的骨干网，后逐渐下沉至传输间隔为100km至1000km的城域网，小于100km间隔的边际接入网，以及80km至120km的数据中心互联范畴（DCI）。（2）依据Lightcounting的猜测，全球硅光模块商场将在2026年到达近80亿美元，有望占到一半的商场比例，与传统可插拔光模块平分商场。2021年至2026年硅光模块全体累计规划将挨近300亿美元。（3）据Lightcounting猜测，CPO出货量估计将从800G和1.6T端口开端，于2024至2025年开端商用，2026至2027年开端规划上量，首要运用于超大型云服务商的数通短距场景。（4）新一代薄膜铌酸锂调制器芯片技能经过最新的微纳工艺，制备出的薄膜铌酸锂调制器具有高性能、低本钱、小尺度、可批量化出产、且与CMOS工艺兼容等长处，是未来高速光互连极具竞争力的解决方案。引荐重视：华工科技、天孚通讯、中际旭创、博创科技、新易盛、光迅科技、光库科技。

华鑫证券：央视数字藏品渠道上线，静待国庆档片单供应环比回暖

三季度挨近结尾，受二季度疫情影响致单季度成绩承压，自6月后逐渐敞开后疫情的康复，三季度单季度环比改进可期。出资维度，榜首，921抖音电商节驱动内容电商工业链热度（新营销类、轻医美、新消费类、内容电商自播类、代运营等公司）；第二，三季报单季度有望环比回暖的板块及标的（受疫情动摇较大的在沪企业如B站、风语筑等）；第三，VR硬件Pico4已在京东、天猫旗舰店敞开预售，有望驱动元世界板块。

给予传媒新消费职业引荐评级；华策影视（新增量端，公司与浙江文交所旗下数字财物归纳服务渠道元宿首度协作推出九尾狐系列数字藏品，打造华策仙侠世界，静待电影《万里归途》定档）；横店影视（国庆档获益于全体β板块）；掌阅科技（打造企业数字图书馆，抖音盈利有望继续）；视觉良久（成为全国文明大数据买卖中心第一批出场顽固）；直播电商、内容电商节驱动新营销板块，可重视（蓝色光标、浙文互联等）；芒果超媒（湖南卫视和芒果TV联合制造，实在游览友谊体会团综《星星的约好》9月16日起每周五19:30湖南卫视&芒果TV双渠道播出）

每日经济新闻

告发/反响