上市车企“成绩单”喜忧参半 长城汽车结构失衡 12年来赢利最差
车企2017年度成果预告显现，吉祥、广汽等盈余大涨，海马、夏利再现亏本，长城、江淮赢利折半
■ 车企成果聚集
悦达出资
起亚连累 首现亏本
1月31日，春风悦达起亚的母公司之一悦达出资发布公告称，估计2017年年度完结归属于上市公司股东的净赢利与上年同期11015.46万元比较，将呈现亏本，亏本起伏估计为2.5亿到3亿元。
关于这家严峻依托轿车事务的上市公司来说，春风悦达起亚在2017年的销量巨幅下滑，令其呈现了上市以来的初次亏本。
悦达出资赢利持续下滑
据悦达出资公告显现，2017年度成果预亏的首要原因在于遭到轿车板块事务影响，首要包含：春风悦达起亚因商场竞赛和中韩关系等原因，2017年出售轿车36万辆，比2016年下降44.6%，成果下降起伏较大；该公司于2014年收买江苏悦达卡特新能源有限公司时，产生商誉2.2亿元，到2016年底累计计提减值预备1.2亿元，2017年度将计提结束。
悦达出资董秘表明，春风悦达起亚的成果对公司的成果影响十分大，公司在加大力度推进改革，力求亏本事务提前扭亏。
事实上，过度依托轿车制作工业的悦达出资，从2014年开端净赢利就逐步下滑。
2014年春风悦达起亚全年出售轿车64.59万辆，同比添加18%，全年完结净赢利42.7亿元，同比添加2.7%。在这一年，春风悦达起亚销量大幅添加的一起，悦达出资的净赢利却呈现下滑。悦达出资在该年度财报中指出，出售折让比上年同期加大；新车型各项费用分摊较多；拟筛选车型加快模具、设备折旧摊销等等原因，导致2014年悦达出资的净赢利为10.66亿元，相较2013年度的12.92亿同比下降了17.51%。
2015年，春风悦达起亚销量为61.6万辆，虽然这个数字与2014年比较仅下滑了4.6%，但悦达出资的净赢利却仅为1.3亿，同比下降87.8%。悦达出资对成果严峻下滑的解说为，遭到制作业周期下行、轿车职业竞赛加重等要素的影响，公司出资的工业运营成果未达预期，公司全年成果下滑较大。悦达出资一起着重，参股事务中，轿车出资收益对公司的成果影响比重较大。
2016年，春风悦达起亚全年出售轿车65万辆，这一销量与2014年的64.59万辆成果挨近，但其净赢利仅14.93亿元，与2015年的42.7亿元相差甚远。受此影响，悦达出资该年度的净赢利再次微降，仅为1.1亿元。
悦达集团话语权受限
春风悦达起亚成立于2001年，春风集团、悦达集团和起亚轿车三方股东持股份额分别为25%、25%和50%。春风悦达起亚在前期快速开展，到2010年，来自这家合资公司的出资收益现已占悦达出资净赢利的60%。尔后，轿车事务成为该公司的首要赢利来历。
从2009年至2013年，我国轿车商场呈“井喷”情况，全体商场高速开展。春风悦达起亚在这期间坚持与大环境同步的添加，悦达出资的净赢利逐年添加，从2009年的净赢利3.2亿元，到2013年净赢利到达峰值12.92亿元。
可是，跟着近年来轿车商场进入微添加期，以及自主品牌兴起成为韩系车的首要竞赛对手，春风悦达起亚的出售和盈余压力倍增。
一方面悦达集团严峻依托春风悦达起亚带来的赢利，另一方面春风悦达起亚在合资公司中仅有25%的股权，这令悦达集团在合资企业中扮演着谨言慎行的人物。
“两方合资的企业都会有争论和对立，何况是三方合资的春风悦达起亚。但由于三方的股权并不对等，起亚轿车占有肯定话语权，所以公司内部以韩方决议方案为主。”春风悦达起亚一位管理层向新京报记者泄漏，“原本两家中方企业的股权加起来与韩方对等，但悦达集团对合资公司十分依托，导致产品导入、新车定价、营销战略等方面工作根本都是韩方说了算。”
新京报记者了解到，早在2005年前后，春风悦达起亚三方股东就闹出过一场分手大戏，先是春风集团与起亚轿车欲踢悦达集团出局，随后悦达集团有意从春风集团手中收买其持有的25%股权，却被春风集团回绝。终究，虽然三方股东合资的结构未变，可是裂缝却难以补偿。
长城轿车
结构失衡 12年来赢利最差
2017年的长城轿车增收却不增利。近来，长城轿车发布的2017年年度成果预减公告显现，估计2017年年度运营总收入为人民币1011.69亿元，与上年同期比较将添加人民币25.54亿元，同比添加2.59%；归属于上市公司股东的净赢利为人民币50.35亿元，与上年同期比较将削减人民币55.16亿元，同比削减52.28%。这也是12年来长城轿车赢利体现最差的一年。
长城轿车在公告中称，本期成果预减的首要原因是：公司经过购车摇红包等活动让利客户，对现有产品进行促销，影响收入及毛利率水平；公司经过网络类、电视类、野外类等媒体全方面进行品牌和产品推行，致使广告宣传费增幅较大；公司为了持续提高SUV产品的竞赛力，持续加大研制投入，致使研制费用添加。
依据长城轿车2017年上半年财报显现，2017年上半年长城轿车广告及媒体服务费为2.6亿元，同比添加148%。一起，2017年开年，长城轿车还派发了总额度超越10亿元的购车和服务红包。
但在业界看来，销量下滑仍是其成果体现欠安的首要原因之一。2017年，长城轿车全年累计销量为107万辆，同比下滑0.4%，年销量方针完结率为85.6%。其间，上一年长城轿车出售主力SUV车型累计销量为938282辆，同比仅微增0.03%。
更值得注意的是，秉承聚集开展战略，专心SUV商场的长城轿车，旗下两个品牌哈弗和WEY，因部分车型定位堆叠，开端演出“此消彼长”的戏码。从2017年4月WEY的第一款车型VV7上市，到8月又推出了VV5，7个多月的时刻，WEY的销量现已到达了8.7万辆。其间，上一年12月份，这两款车型销量双双破万。但与此一起，2017年哈弗销量为93.8万辆，同比下滑9.2%。
其间，热销车型哈弗H6上一年全年销量为506418辆，同比下滑12.79%。而作为长城轿车此前推出的中高端车型，哈弗H7 2017年同比下滑达21.90%。这款车型在2016年时还坚持着月销万辆以上的成果，但在2017年月销量现已降至2000辆左右。此外，哈弗品牌别的两款高端车型H8、H9在2017年的累计销量缺乏2万辆。
“关于一家产销已达百万辆的车企而言，长城轿车过度依托SUV，危险太大，并且也不能支撑其未来的持续添加。”一位不肯签字的证券剖析师表明，长城轿车应该寻觅新的添加点来下降危险，比方之前抛弃的轿车，或许现在落后于其他自主品牌的新能源轿车。
江淮轿车
依托SUV 赢利遭腰斩
SUV销量大幅削减的江淮轿车，2017年的成果相同惨白。
近来，江淮轿车发布的2017年年度成果预减公告中显现，估计2017年年度完结归属于上市公司股东的净赢利与上年同期比较，将削减6.77亿元左右，同比削减58%左右。2016年，江淮轿车完结归属于上市公司股东的净赢利11.62亿元，由此核算，2017年江淮轿车净赢利为4.85亿元左右。
关于成果预减，江淮轿车将首要原因归结为新能源轿车补助退坡，乘用车销量大幅下降，以及原材料价格大幅上涨，但公司研制依然坚持高投入。
据江淮轿车发表的数据显现，2017年其新能源乘用车销量为2.82万辆，同比添加54%。但受新能源轿车补助退坡影响，承认的新能源乘用车补助收入为15.56亿元，同比下降6.6%，单台新能源乘用车补助下降40%左右。
一起，与国内SUV商场的持续添加不同，上一年江淮轿车SUV车型销量大幅下滑。作为销量支柱的江淮轿车SUV，上一年全年的销量为121334辆，同比下滑55.96%。受此影响，上一年江淮乘用车共出售22.22万辆，同比下滑39.51%。这与其40万辆的销量方针也相差甚远，方针完结率仅为55.55%。
近年来，江淮乘用车销量首要依托SUV车型。2016年，瑞风S3和瑞风S2两款小型SUV占有了江淮轿车SUV车型销量的96.4%，占有江淮乘用车销量近七成。但是，跟着越来越多的竞赛者涌入小型SUV商场，瑞风S3和瑞风S2的优势削弱，商场体现益发欠安。其间，江淮主力热销SUV车型瑞风S3的销量，从之前的月销2万辆跌落到月销1000余辆。
据最新数据显现，江淮乘用车接连2017年的下滑之势，本年1月共出售20170辆，同比下滑32.59%。这也是江淮乘用车销量接连13个月呈现下滑。详细到细分商场，本年1月，江淮SUV车型销量为11952辆，同比下滑46.85%；MPV车型销量为4859辆，同比下滑24.43%；轿车销量虽完结同比添加173.35%，但销量仅为3559辆。
“江淮轿车是典型依托SUV车型增量但不增收的企业。虽然其SUV产品销量添加较快，但受其自身商用车板块影响，再加上主力车型是小型SUV，单车赢利薄，因而净赢利下滑情况也比较严峻。”轿车职业剖析师张志勇表明。
江铃轿车
赢利折半 但分红20亿
江铃轿车相同在营收完结正添加的情况下，净赢利却呈现了近50%的下滑。
近来，江铃轿车发布了2017年成果快报，其间显现2017年全年江铃轿车完结运营收入313.46亿元，同比添加17.69%；归属于上市公司股东的净赢利6.9亿元，同比下降47.65%。
关于赢利严峻下滑，江铃轿车解说称，首要原因为公司加强了研制类管理费用和促销费用投入，2017年公司全体管理费用为27.03亿元，同比添加9.79%；全体出售费用投入达26.85亿元，同比添加36.89%；产品毛利率水平改动，平均为20.06%，同比下降2.55个百分点。
但据业界人士剖析，商转乘未能成功，也是江铃轿车赢利下滑首要原因之一。早在2010年，以造商业车为中心的江铃轿车便嗅到了商场意向，推出第一款自主品牌SUV驭胜S350。数据显现，2017年全年江铃轿车乘用车板块占公司整车总销量的比重为12.6%，而2016年这一比重为15.9%。
值得注意的是，虽然赢利下滑五成，江铃轿车依然决定向股东发放分红。江铃轿车发布公告称，将对股东发放针对2017年度中期的特别派息，总计约20亿元。这一行为引发深交所重视，为此深交所向江铃轿车宣布重视函，要求江铃轿车阐明2017年度中期特别派息预案的提议方、提议布景及原因，并剖析本次派息对公司的影响。
在江铃轿车回复深交所文件上，江铃轿车称公司未来一个时期全体营运现金流依然可以坚持健旺，本次派息完结后，公司财物负债率不超越60%，仍低于职业平均水平，现金储藏依然富余，因而本次派息不影响公司的正常运营和可持续开展。
业界剖析，此次江铃轿车大手笔派息，首要有两个方面考虑，一方面在于发放股息的最大受益者为江铃轿车自身，另一方面在于想借此影响股价。据江铃轿车官网显现，现在江铃轿车32%的股权为美国福特轿车公司一切，41%由江铃控股有限公司一切，只要27%归大众股东一切。这么核算下来，真实能让大众股东分割的只要5.4亿。自1993年上市以来，江铃轿车累计募资仅为3.22亿元，却已累计分红18次，总计现金分红70.5亿元。
一汽夏利
转让未果 亏本16亿
比较一汽夏利在2017年度的严峻亏本，上述几家上市车企的体现还算是差强人意。
近来，一汽夏利发布公告称，估计2017年归属上市股东净赢利为-16.05亿至-16.85亿元，而在2016年度，一汽夏利归属上市股东净赢利为1.6亿元。
关于亏本的原因，一汽夏利方面表明，产品结构调整没有完结，现产品的产销规划低，盈余才能较弱。此外，因2016年一汽夏利转让了天津一汽丰田轿车有限公司15%的股权，持股份额下降，出资收益也有所削减。
现在，一汽夏利在售车型一共8款。据一汽夏利发布数据，2017年全年，一汽夏利累计出售新车2.7万辆，同比下降26.4%。其间，夏利系列累计出售5949辆，同比下降49%；威系列累计出售3528辆，同比下降59%；骏派累计出售17597辆，同比添加6%。
长期以来，一汽夏利的盈余情况堪忧。从2015年开端，一汽夏利便妄图经过各种方法改动亏本情况。2015年，一汽夏利将产品开发中心全体财物、动力总成制作部分相关财物转让给一汽股份，完结亏本改动；2016年，一汽夏利转让了天津一汽丰田轿车有限公司15%的股权，完结亏本改动。
2017年，一汽夏利妄图再次以转让股权的方法改动亏本现状。2017年8月，一汽夏利股东方天津百利机械装备集团有限公司发布公告称，方案经过集合竞价方法减持7950万股，不超越总股本4.99%；上一年9月，一汽夏利又发布公告称，公司拟以揭露搜集受让方的方法协议转让所持公司3.945亿股股份，占一汽夏利总股本的24.73%，若股份转让完结，公司控股股东将产生改变。
但这两次转让方案均未能成功，一汽夏利2017年的亏本额持续增大，由一季度2.7亿的亏本持续添加到全年16亿元。
此外，2017年11月一汽夏利与天津乘用车动力总成分公司签定《财物转让合同》，将一汽夏利部属内燃机制作分公司和变速器分公司动力总成日常出产制作相关部分的财物及负债转让给一汽股份。业界剖析，持续亏本的一汽夏利现在已是“空壳”，要找到接盘企业难度会加大，但是为了改动亏本以及促进一汽集团全体上市，一汽股份未来将持续转让一汽夏利股份。
B05-07版采写/新京报记者 王亚菲 张洁 黄阳
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